On the allocation of credit and aggregate fluctuations

Resumo

Literatura recente sobre crescimento e desenvolvimento financeiro temsalientado a possibilidade de ciclos económicos endógenos que surgem paradeterminados valores de um dado multiplicador de crédito. Estes estudosconcentram-se em empréstimos dirigidos à actividade produtiva e negligenciamo papel do crédito ao consumo. Neste artigo, considera-se um modelode crescimento endógeno, onde um agente representativo tem de escolhercomo afectar o crédito; basicamente, o agente considera uma regra simplesde acordo com a qual a fracção de crédito para consumo reage a desviosdo rácio consumo – riqueza relativamente ao correspondente nível de equilíbrio.Este ambiente gera dinâmica não linear, a qual é analisada localmentee globalmente.