Corporate governance and efficiency of water and sewage companies in Brazil: An empirical analysis

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Luiz Abel Amorim de Andrade
https://orcid.org/0009-0008-0425-8857
Jéfferson Augusto Colombo
https://orcid.org/0000-0001-7221-8074
Luiz A. Esteves
https://orcid.org/0000-0002-4182-0983

Abstract


Although corporate governance is often highlighted as a barrier to universalizing sanitation services in Brazil, empirical studies on the subject are scarce. To fill this gap, this study develops a Corporate Governance Index (CGI) for a sample of 53 water and sewage service providers in Brazil. This indicator is used to empirically assess its effects on the technical efficiency of companies in the sector, estimated through data envelopment analysis, from 2015 to 2019. The results of applying linear regression models with different specifications suggest that corporate governance does not significantly affect the technical efficiency of such companies, ceteris paribus. Size, however, seems to be a strong determinant of efficiency. These results directly affect public and private managers and contribute to the ongoing debate on the modernization and improvement of sanitation companies' efficiency in Brazil.

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Author Biographies

Luiz Abel Amorim de Andrade, Banco do Nordeste

CFO - Banco do Nordeste | Presidente do Conselho Deliberativo - CAPEF | Mestre em Economia e Finanças (FGV EESP).

Jéfferson Augusto Colombo, EESP FGV

Professor of Finance at the COPPEAD Graduate School of Business (UFRJ).

Luiz A. Esteves, Banco do Nordeste

Doutor em Economia pela Università degli Studi di Siena, Itália (2009); Doutorado Sanduíche no Centre for Globalisation Research (CGR) da School of Business and Management, Queen Mary, University of London, Reino Unido; Professor do Departamento de Economia da Universidade Federal do Paraná (UFPR) desde 1999; Foi Pesquisador Visitante no Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada, IPEA (2005-2006); Professor Permanente do Programa de Pós-Graduação em Políticas Públicas da UFPR - Mestrado e Doutorado (foi Coordenador do Programa no período 2011-2013); Foi Economista-Chefe do Conselho Administrativo de Defesa Econômica do Ministério da Justiça (CADE/MJ, Agência Antitruste); Foi Chefe-Adjunto da Assessoria Econômica (ASSEC) do Ministério do Planejamento; Atualmente exerce as funções de Economista-Chefe do Banco do Nordeste do Brasil S/A, Editor-Chefe da Revista Econômica do Nordeste (REN) e Coordenador da Comissão de Estudos e Pesquisas da Associação Brasileira de Desenvolvimento (ABDE). Tem experiência na área de Economia e Econometria Aplicada, atuando principalmente nos seguintes temas: Economia do Trabalho, Economia da Inovação, Economia Internacional, Organização Industrial, Antitruste, Economia Urbana, Economia Regional e Desenvolvimento Econômico.