Apreçamento de Opções Asiáticas de Taxa de Juros através de um Modelo HJM de Três Fatores
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Resumo
O apreçamento de instrumentos derivativos de taxa de juros tem atraído a atenção de muitos pesquisadores. Gerentes de risco, operadores e mais genericamente, todos os participantes do mercado, procuram informações nos derivativos. Neste trabalho, implementamos o modelo HJM para apreçar opções de IDI. O objetivo é demonstrar a importância dos componentes principais da estrutura de taxa de juros no apreçamento e no hedge dos derivativos no mercado brasileiro. Os resultados indicam que o modelo HJM consistentemente subapreça as opções de IDI no mercado de balcão e superapreça as opções de prazo maior negociadas na BM&F. Além disso, observa-se que o erro de apreçamento apresenta uma relação diretamente positiva com o tempo para vencimento e negativa com a proximidade do dinheiro.
(Artigo disponível em inglês somente)
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