Concentração de propriedade e emissão de ação: Evidência da América Latina

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Publicado: nov. 26, 2020
DOI: https://doi.org/10.12660/rbfin.v18n4.2020.81194
Palavras-chave:
Emissão de Ação Concentração de Propriedade Determinantes América Latina.

Conteúdo do artigo principal

Vicente Lima Crisóstomo
Universidade Federal do Ceará
http://orcid.org/0000-0002-8593-0471
Bruno Goes Pinheiro
Banco do Nordeste do Brasil e PPAC/Universidade Federal do Ceará
http://orcid.org/0000-0003-2103-9660
Wilson Toshiro Nakamura
Universidade Presbiteriana Mackenzie
http://orcid.org/0000-0002-4697-5685

Resumo

O trabalho objetiva identificar o efeito da concentração de propriedade sobre a emissão de ação da empresa latino-americana. Para uma amostra de 887 empresas os resultados indicam que a concentração de propriedade inibe a emissão de ação na América Latina. Além disto, a rentabilidade também inibe a de emissão de ação, sendo indicação de um comportamento pecking order. O tamanho da empresa, por sua vez, favorece a capacidade de emissão de ação. Verificou-se também que empresas com mais oportunidades de crescimento são mais emissoras de ação, o que indica possível esgotamento fluxo de caixa e da capacidade de financiar-se com dívida. Adicionalmente, a disponibilidade de ativos para garantia de empréstimos é desfavorável à emissão de ação, sinalizando que empresas que dispõem de ativos parecem preferir dívida a emitir ação. Por fim, a pesquisa contribui para o debate sobre o tema estrutura de capital, especificamente sobre a emissão de ação, ao prover evidência adicional sobre a empresa da América Latina.

Detalhes do artigo

Edição
v. 18 n. 4 (2020): Outubro-Dezembro
Seção
Artigos
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Biografia do Autor

Vicente Lima Crisóstomo, Universidade Federal do Ceará

Professor do Depto de Ciências Contábeis/Faculdade de Economia da Universidade Federal do Ceará.

Áreas de interesse: Finanças Corporativas, Finanças Públicas

Doutorado em Economia Financeira pela Universidade de Valladolid/Espanha.

Bruno Goes Pinheiro, Banco do Nordeste do Brasil e PPAC/Universidade Federal do Ceará

Doutorando em Administração e Controladoria pela Universidade Federal do Ceará - UFC. Mestre em Administração e Controladoria pela Universidade Federal do Ceará - UFC (2015-2017). MBA em Gestão Empresarial (2017-2018) pela Universidade Estácio de Sá. Bacharel em Ciências Contábeis, pela Universidade Federal do Ceará - UFC (2010-2014), com distinção acadêmica (Magna Cum Laude). Desenvolve pesquisas nas seguintes áreas: Contabilidade Financeira, Finanças Corporativas, Governança Corporativa e Estrutura de Propriedade. Atualmente é Gerente de Produtos e Serviços no Banco do Nordeste do Brasil (BNB), lotado no Ambiente de Crédito Comercial e de Cartões, realizando o desenvolvimento e gerenciamento de processos de criação, implantação e atualização de produtos e serviços bancários.

Wilson Toshiro Nakamura, Universidade Presbiteriana Mackenzie

Tem graduação em Administração - Fac. de Economia, Administração e Contabilidade da USP (1979), graduação em Economia - Fac. de Economia, Administração e Contabilidade da USP (1985), graduação em Ciências Contábeis - Fac. de Economia, Administração e Contabilidade da USP (1990), graduação em Direito pela Faculdade de Direito da USP (1992), mestrado em Administração - Fac. de Economia, Administração e Contabilidade da USP (1992) e doutorado em Administração - Fac. de Economia, Administração e Contabilidade da USP (1998). Atualmente é Professor do Programa de Pós-Graduação em Administração de Empresas e do Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis, ambos da Universidade Presbiteriana Mackenzie. Atua como parecerista de diversas revistas, tais como: RAC. Revista de Administração Contemporânea , Gestão Contemporânea (FAPA) , RAM. Revista de Administração Mackenzie. Tem experiência na área de Administração, com ênfase em Administração Financeira, atuando principalmente nos seguintes temas: políticas financeiras de longo prazo, administração de capital de giro, custo de capital, CAPM, efeito da divulgação de informações contábeis no preço das ações, etc. Atualmente é Editor Associado das revistas Contabilidade, Gestão e Governança e TPA - Teoria e Prática em Administração