Valor de mercado e I+D: un análisis de las empresas que cotizan en B3

Resumen

La relación entre el valor de mercado de las empresas y la inversión en investigación y desarrollo (I+D) aún no se comprende completamente. En este sentido, el objetivo de este trabajo es investigar si mayores inversiones en I+D se traducirían en la valoración de mercado de las empresas. Para ello, se analizaron 61 empresas que cotizan en la bolsa de valores B3 S.A. entre 2010 y 2018. Los datos financieros se recopilaron a través de la plataforma Economatica® y los datos de inversión en I+D, de los informes de las empresas en el sitio web de la Comisión de Valores Inmobiliarios. Para el análisis de los datos se utilizó la correlación de Pearson y la regresión lineal múltiple con efectos fijos y errores robustos, que se organizaron en un panel. El análisis de correlación indicó una débil relación positiva entre las variables Valor de mercado e I+D, el resultado indica que, a mayor inversión en I+D, mayor valoración de las acciones en el mercado de capitales. Al utilizar el método de regresión para analizar conjuntamente las variables, se encontró que la variable I+D tiene un impacto negativo de R$0,016, por cada R$1,00 invertido en I+D, sobre el valor de mercado de las empresas analizadas. Aunque no se ha validado la relación positiva entre el valor de mercado y la inversión en I+D, existen indicios de que dicha inversión puede contribuir a la maximización del desempeño organizacional. Como estudios futuros, se recomienda realizar trabajos que tengan en cuenta el escenario pandémico, así como el análisis de segmentos de mercado específicos y un mayor período de análisis.