O papel das Automated Market Makers como provedoras de liquidez em operações realizadas com criptoativos: o uso do algoritmo para a emissão de títulos privados de dívida no mercado de capitais brasileiro

Resumo

Desde a publicação do whitepaper de Satoshi Nakamoto, em 2008, os criptoativos ganharam destaque em transações financeiras globais. No Brasil, órgãos reguladores como o Banco Central do Brasil e a Comissão de Valores Mobiliários monitoram ativamente essas transações, que são majoritariamente realizadas com intermediárias centralizadas, as exchanges. Alinhado ao desenvolvimento destas novas tecnologias, surgem as finanças descentralizadas, como alternativa ao mercado financeiro tradicional, que ainda depende de entidades intermediárias para viabilização das transações. Em contraponto às transações operadas nos mercados financeiro e de capitais brasileiro, as operações realizadas com criptoativos e em ecossistemas de finanças descentralizadas trazem novas características aos potenciais investimentos, tendo em vista que, dada a natureza destes ativos, podem proporcionar maior segurança, transparência e liquidez aos investidores. Em observância ao cenário atual dos mercados financeiros e de capitais, com um olhar especial ao mercado de dívidas brasileiro, nota-se que as operações neles realizadas ainda carecem desses aspectos, sobretudo quando considerados os aspectos relacionados à liquidez destas operações, que atualmente dependem de lastro em garantias. Com isso em vista, o presente trabalho objetiva melhor compreender como as finanças descentralizadas e, especificamente, os protocolos automatizados que viabilizam transações financeiras e com criptoativos nesse ecossistema podem ser uma alternativa aos investidores que atualmente operam no mercado financeiro de dívidas tradicional, com enfoque para a provisão de liquidez para os investimentos nesse setor, de acordo com a análise de riscos e desafios inerentes a esta proposta.