Defasagem temporal entre o preço internacional do petróleo e a inflação brasileira: evidências empíricas de 2001 a 2024

Resumo

Este estudo investigou se as variações do preço internacional do petróleo (brent) influenciam a inflação brasileira e, sobretudo, em quanto tempo esses efeitos se manifestam. A pergunta central foi: qual é a intensidade e o intervalo de defasagem entre choques no preço do petróleo e a resposta dos principais índices inflacionários brasileiros? Utilizou-se uma amostra de janeiro de 2001 a dezembro de 2024, com séries mensais de brent, PIB, câmbio, desemprego, Selic, M2, IPCA e IGP-M, convertidas em variações mensais. A metodologia combinou modelos de regressão com defasagens lineares, de Defasagem Distribuída Polinomial (PDL) e de regressão múltipla, esta última com o brent em sua defasagem ótima e as demais variáveis no nível contemporâneo. Os resultados evidenciam que o IPCA apresenta baixa sensibilidade às oscilações do petróleo, com impactos pequenos, estatisticamente frágeis e concentrados até o terceiro mês, enquanto o IGP-M mostra resposta mais imediata e intensa, com pico no próprio mês do choque. Ainda assim, câmbio, atividade econômica e juros explicam parcela maior de sua variação. Os achados sugerem que políticas públicas devem priorizar determinantes domésticos da inflação, enquanto empresas podem aprimorar hedge, gestão de custos e revisão de contratos indexados.