Análise experimental conjunta do comportamento do investidor em IPOs
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Resumo
Este artigo examina conjuntamente as diferenças de versões experimentais do leilão holandês, um leilão de lances fechados representando o book building, e um leilão similar de dois estágios encarnando o “IPO competitivo”, uma inovação usada em algumas ofertas públicas iniciais de ações (IPOs) europeias. Investigamos a eficiência no apreçamento e na alocação e concluímos que o book building simulado é tão eficiente no apreçamento quanto o leilão holandês enquanto o IPO competitivo não é eficiente no apreçamento, independentemente do aprendizado do investidor. O IPO competitivo é o método mais eficiente na alocação ao emissor porque maximiza a captação. O leilão holandês emerge como o método mais eficiente para a alocação ao comprador. Os intermediários financeiros devem preferir a eficiência no apreçamento em vez de eficiência na alocação e sua discricionariedade nestes procedimentos deve ser importante porque o book building é proeminente no mundo.
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Como Citar
ALMEIDA, V. de S. e; LEAL, R. P. C. Análise experimental conjunta do comportamento do investidor em IPOs. RAE-Revista de Administração de Empresas, [S. l.], v. 55, n. 1, p. 14–25, 2015. Disponível em: https://periodicos.fgv.br/rae/article/view/44918. Acesso em: 30 jun. 2024.
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